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自從2009年新醫(yī)改以來，中國醫(yī)藥流通就曾進入并購整合的高潮期。隨著國藥、上藥、華潤的崛起，中國醫(yī)藥流通領(lǐng)域，已經(jīng)形成三大全國性巨頭占主導(dǎo)的局面。

11月中旬，隨著上海醫(yī)藥集團股份有限公司宣布并購康德樂集團旗下康德樂中國，第二輪醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)并購整合的高潮已經(jīng)正式宣告來臨。

光大證券預(yù)計，經(jīng)過2017年藥品零差率、醫(yī)保控費、帶量采購、二次議價等多項政策的“組合拳”，許多小型醫(yī)藥商業(yè)已退出。2018年的并購更多將會是強強聯(lián)合，大商業(yè)并購地方龍頭企業(yè)。

上藥對于此次并購的官方說法，透露了國內(nèi)流通巨頭對于政策的研判。談到并購的原因，上藥給出的說法是：以縮短藥品供應(yīng)鏈和降低患者負擔(dān)為宗旨的“兩票制”和取消以藥品加成為公立醫(yī)院收入來源的“零差率”等多項改革的全面落地，對藥品流通企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、營運效率、資金實力和物流配送等綜合能力提出了大跨度的升級要求，引發(fā)原有行業(yè)經(jīng)營模式的深度變革，催化和加速了行業(yè)整合。

“兩票制”加劇并購整合

這起并購可以視為“兩票制”推行后，藥品流通企業(yè)通過并購進一步提高競爭力的案例。

今年1月初發(fā)布的《關(guān)于在公立醫(yī)療機構(gòu)藥品采購?fù)菩小皟善敝啤钡膶嵤┮庖姡ㄔ囆校�》，明確綜合醫(yī)改試點省（區(qū)、市）和公立醫(yī)院改革試點城市要率先推行“兩票制”，鼓勵其他地區(qū)執(zhí)行“兩票制”，爭取到2018年在全國全面推開。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院研究員、分析師王應(yīng)虎指出：“‘兩票制’對整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈最顯著的影響是將大大縮短藥品流通環(huán)節(jié)，規(guī)范藥品流通秩序，打擊藥品流通中‘走票’‘洗錢’等不規(guī)范行為。伴隨著營改增等其它政策的實施，藥品流通行業(yè)的運營將更加透明化，盈利也將趨于規(guī)范化，這將加大規(guī)模較小的藥品流通企業(yè)的運營壓力，壓縮其盈利空間，行業(yè)內(nèi)的兼并重組浪潮即將來臨。”

按商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年上半年藥品流通市場中對批發(fā)企業(yè)的銷售占比較去年同期下降3個百分點。

但是另一方面，集中度在提升，2017年上半年前100位藥品批發(fā)企業(yè)占全國醫(yī)藥市場總規(guī)模的70.1%。百強的整體規(guī)模增速較去年同比增長12.1%，高于醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)同期的增長率8.6%。

第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣認為：“目前醫(yī)藥流通上是區(qū)域性配送，由地市級指定配送商業(yè)公司，因此一方面各醫(yī)藥商業(yè)公司都在建立地方性的區(qū)域配送公司、倉儲和物流；另一方面也在收購地方醫(yī)藥商業(yè)公司。”

“兩票制”要求從藥品生產(chǎn)企業(yè)到全國各地銷售終端，由一家企業(yè)通過內(nèi)部運轉(zhuǎn)實現(xiàn)，對流通企業(yè)的流通能力提出了很高要求。流通網(wǎng)絡(luò)范圍、縱深不足的小型醫(yī)藥商業(yè)公司將面臨巨大的壓力。